增加1：开放经济的宏观经济学

1.1 物品与资本的国际流动

影响净出口的变量

消费者对国内外物品的嗜好

国内与国外物品的价格

国内与国外消费者的收入

国外通货的汇率

……

资本流出国外的主要两种形式：

国外直接投资：国内区民主动管理国外投资，如麦当劳在俄罗斯新开一家快餐店

国外有价证券投资：国内居民购买另一家国家的股票或债券

资本净流出（NCO） = 净出口（NX）

资本净流出 = 本国居民购买的外国资产 - 外国人购买的国内资产

（比较难理解，把货币也看成一种资产）

1.2 国际交易的价格

外汇

真实汇率：一个人可以用一国物品与劳务交换另一国物品与劳务的比例

1.3 购买力平价理论

购买力平价：一种认为任何一单位通货应该能在所有国家买到等量物品的汇率理论

这种理论下，真实汇率 = 1

增加2：开放经济的宏观经济学

2.1 可贷资金市场与外汇市场的供给与需求

理论假设前提：

1.经济的GDP是既定的

2.经济中的物价水平是既定的

S = I + NCO （储蓄 = 国内投资 + 资本净流出）

可贷资金市场：由利率 r 平衡可贷量。r 决定 NCO的大小

外汇市场：由真实汇率 E 使供求平衡，E影响了NX

可贷资金市场与外汇市场

2.2 开放经济中的衡量

由可贷资金市场和外汇市场，两个市场同时均衡调节货币量的需求（NCO用来连接这两个市场）

NX变小，说明对美元的净需求减小

NCO变大，说明对美元的净需求增大

2.3 政策和事件如何影响开放经济

预算赤字的影响

国民储蓄S （小） ---   真实利率r （大） ------    资本净流出NCO （小）

真实汇率  （大）  ---  净出口NX （小）

最终导致贸易赤字

补充的部分为开放经济，即各国的贸易，非常重要的一个概念就是资本净流出（NCO）。它受国内市场的影响，也影响着国际市场间的贸易。关键公式是NCO = NX。美国以前不断增加军费，导致财政赤字，利率提高，NCO减小，净出口减小，最终成为世界上第一大债务国。