产品
宁德时代会跨界其他领域吗？是否考虑要去美国建厂？怎么看待友商扩产，特别是国际化竞争？公司未来发展最大挑战是什么？
2月14日，宁德时代接受包括高瓴资本、鸿商资本、腾讯投资、淡马锡、红杉资本、富达基金、华平投资、中远海运、KKR、GIC、Capital Group等50多位投资者的调研。就投资者重点关注的20个问题，宁德时代董事长曾毓群、董事会秘书兼副总经理蒋理、财务总监郑舒一 一进行了回复。
图片来源：宁德时代投资者关系活动记录表公告截图
根据2月15日晚间宁德时代发布的《投资者关系活动记录表》内容，盖世汽车获悉了宁德时代透露的这些关键信息点。
关于生产基地：已布局10大生产基地，未来拟加强海外基地布局
宁德时代管理层透露，截至去年底已累计布局10大生产基地，未来公司拟加强海外基地布局，完善包括境外员工培训等体系建设。宁德时代方面坦言，公司未来发展最大的挑战是“公司成长速度、组织能力与人员的国际化能力”。
事实上，自2014年起，宁德时代就在不断完善其全球化体系，包括先后在全球设立子公司，通过海外收购、海外生产基地、全球研发中心等布局。国信证券研究显示，宁德在海外的扩张主要受益于欧美新能源汽车发展处低基数下的爆发期，动力电池需求缺口大；国内经过发展具完备的电池产业链体系，且公司具不弱于海外电池厂的技术及供应能力。
当被问及是否会考虑要去美国建厂时，宁德时代表示：“公司与美国客户互动较多，既包括新势力，也包括传统车企，双方共同探讨了各种可能的供应及合作方案，以及本地化生产的可能性，但具体情况需考虑到工人培训、效率、工会等因素对品质与成本的影响。”
Class 1；图片来源：Electric Last Mile Solutions
2021年9月，宁德时代或在美国建厂消息传出。彼时，其与美国商用电动汽车制造商Electric Last Mile Solutions(ELMS)签署电池供应协议，将在2025年前为后者供应电池。根据协议，宁德时代将为ELMS提供封装技术更简单的磷酸铁锂电池（LFP）。ELMS发言人表示，宁德时代将在美国建造一家电池厂，为ELMS供应电芯，然后将其运往ELMS印第安纳州工厂组装成电池组。
从宁德时代的最新回复来看，其对在美建厂仍保持十分谨慎的态度。面对市场占有率较高的美国储能业务，宁德时代同样表示：“公司与美国储能客户有过探讨，客户希望本土化供应，但需综合考虑动力电池产能、客户需求、生产成本等因素再确定。”
在谈及电池生产工艺过程，宁德时代表示，BMS上芯片部分源自美国，目前也在做本土化。“现在唯一依赖美国的就是BMS里的芯片，但这个制程不高28nm就够了，目前国产替代的技术已经具备。”
关于新产品：计划推出新产品M3P，非磷酸锰铁锂、成本较三元下降
在面对友商扩产特别是国际化竞争时，宁德时代直言，友商扩产不意味着会增加竞争，有创新材料体系、结构体系的产品，才值得竞争。公司始终通过材料创新、结构创新与极限制造，为客户提供最具性价比的产品。
为此，宁德时代计划推出新产品M3P。据介绍，M3P不是磷酸锰铁锂，还含有其他金属元素，称之为磷酸盐体系的三元，成本较三元下降，但仍然占据新能源车一定成本。
一直以来，磷酸铁锂和三元是我国动力电池的两大主流技术路线，且有着更高性价比和安全性磷酸铁锂电池在装机量上已实现了对三元锂电池的反超。中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，2021年1-12月，我国动力电池装机量累计154.5GWh，同比累计增长142.8%。其中，三元电池装机量累计74.3GWh，占总装机量48.1%，同比累计增长91.3%；磷酸铁锂电池装机量累计79.8GWh，占总装机量51.7%，同比累计增长227.4%。
不过，由于锂资源供应短缺，磷酸铁锂的价格不断攀升。机构数据显示，春节后电池级碳酸锂价格连续5个交易日上涨，并于2月14日均价突破40万元/吨。在锂盐价格持续上涨的背景下，今年以来，上市公司加速锂资源开发。业内人士表示，部分厂家进入检修阶段，产量缩减，供应紧张局面难以缓解，预计电池级碳酸锂价格将维持上涨态势。
在此背景下，不少电池厂商纷纷尝试探索更低成本的技术路线，M3P的到来可以说是应运而生。据悉，宁德时代M3P产品目前已有10个项目定点，30个项目在对接。
宁德时代方面表示，“从资源角度，不同产品优势发挥有差异，公司在现有体系做出了超长寿命电池，来支撑商业模式创新。在新体系方面，公司开发的钠离子电池具备较好的低温性能，同时更高能量密度产品还将在新领域探索实现突破性应用，比如商用飞机等。”
关于原材料价格上涨：短期上涨对公司有一定影响，可通过多种方式对冲
面对锂资源短缺导致的电池原材料价格上涨的问题，宁德时代坦言，碳酸锂等原材料短期成本上升后对其有一定影响，可通过多种方式对冲，铜、铝可通过新技术大幅减少使用量。此外，换电模式可以让消费者实现首购成本低于燃油车，同时享受电动化、智能化及换电便利。
“公司通过长协、投资合作、回收利用、自行开采等主要内容介绍方式保障锂资源供应。” 宁德时代管理层表示。除了此前海外投资合作外，公司也在宜春等地投资锂资源，自行开采锂矿。
宁德时代所说的海外投资合作，指的是2021年9月底，宁德时代参股公司出资2.4 亿美元入股了位于非洲刚果(金)的锂矿项目Manono。据称，该项目是世界上最大的锂资源项目之一，推测锂资源储量达4亿吨。在此之前，宁德时代还通过全资子公司认购了澳大利亚锂矿企业PilbaraMinerals公司1.83亿普通股，约占总股本的 8.5%，成为其第三大股东。宁德时代还收购了另一家加拿大锂业公司Neo Liquitium Corp逾1000万股股份，并成为该公司第三大股东。
而就在2月14日，宁德时代宣布，子公司四川时代新能源资源有限公司与甘孜州投资集团、宜宾三江汇达公司、四川省天府矿业公司在成都签订合资协议。
另在回收方面，锂回收已在供应保障中起到一定作用，目前宁德时代锂回收率已超90%，2022 年锂回收量约在2万吨左右。目前，宁德时代同时具有三元与铁锂废旧电池年回收处理技术及产能，未来产能还将持续扩大。除了正极外，公司布局了石墨与电解液回收。宁德时代表示，目前三元关键金属回收率可达 99.3%，这主要是镍、钴金属价格高昂，三元回收成熟度高于磷酸铁锂，不过近期磷酸铁锂涨价，磷酸铁锂回收热度也显著提升。
关于电动化替代：8-12万元区间车型终极解决方案是巧克力换电
在电动化替代问题上，宁德时代表示这一趋势已经非常明确，预计2025年中国电动化率达51%，欧洲54%，美国22%，20230年中国89%，欧洲87%，美国69%。
2021年中国新能源乘用车呈现前所未有的火爆趋势，全年共计销量333万辆，创下历史新高。同时，新能源乘用车市场渗透率也从2020年的5.8%大幅提升至14.8%。
基于供/需端的持续强化以及国家补贴、免征购置税等多项新能源推广政策进入倒计时，盖世汽车研究院预判，2022年将引发一轮新能源汽车提前消费潮，新能源乘用车全年销量将达到480万辆左右，预计同比增长45%，渗透率将达到21%。不过，在具体的市场结构调整中，纯电动乘用车市场短期内依然会保持两级增速，呈“哑铃型”发展走势，即以五菱宏光MINI EV为代表的A00级车型和以Model Y为代表的B级车保持较快增长。
在此趋势下，宁德时代将目标瞄准8-12万元区间的车型。宁德时代指出，电动化替代较难的是8-12万元区间的车型，而这部分车型电动化替代的终极解决方案是巧克力换电。“以巧克力电池换电产品配套相应车型，可使新能源车（不含电池）首购成本低于燃油车，换电速度等于燃油车加油，解决性价比的问题。”
图片来源：宁德时代
今年1月18日，宁德时代全资子公司时代电服在线上发布了换电服务品牌EVOGO（乐行换电），以及由“换电块、快换站、APP”三大产品共同组合构成的换电整体解决方案。在此次投资者问答中，宁德时代指出，公司将从换电开始打造自己的品牌，让消费者认识搭载公司电池的产品优势。
小结：自经历2月上旬股价持续下挫，市值蒸发千亿的低谷期后，动力电池龙头企业宁德时代的发展前景备受业界关注，此次50多位投资者调研问答释放出的信息无疑给了业界以信心。
东吴证券研究所联席所长、电新行业首席曾朵红在演讲中表示仍然看好2022年锂电池各产业链的投资机会。对于行业龙头宁德时代，东吴证券电新团队给出的目标价为905.8元，这也是去年以来各券商给出的最高目标价。截至2月16日收盘，宁德时代的股价为530.8元。
-END-
免责声明：本文系网络转载或改编，未找到原创作者，版权归原作者所有。如涉及版权，请联系删
155-2731-8020
